受到各重大利空的襲擊，檢視到5月20日止，全球主要股市只剩越南及馬來西亞還守住年線，其餘股市都已失守，其中距離年線最遠的竟是年初各方看好的中國與巴西股市。法人認為這二地的股市與基本面已背離過大，未來極具跌深反彈契機，投資人仍可定期定額逢低布局！
據彭博統計到5月20日止，距離年線跌破1成以上的有3大主要股市，包括香港國企股指數、巴西聖保羅證交所指數、上海證交所綜合指數。
儘管如此，富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯仍非常看好中國中長線發展。他強調，在分析中國市場時應以個別省份及個別公司作基礎，因為中國是一個極大的國家，每一個區域的情形有所不同，例如上海、北京等地的不動產價位偏高，但其他省份的不動產價位漲幅較低，而且全國房價總體保持平穩。
但未來18個月，墨比爾斯認為，中國面臨最大的風險將是銀行貸款的品質，因為若不良貸款率攀升，銀行則需籌集大量資金作不良貸款準備，就會造成負面影響。
匯豐中國動力基金經理人楊惠元則指出，就技術面來看，大陸股市顯得弱勢，在打房的變數下，預期盤勢仍將震盪，但如果全球發生系統性風險，具備經濟高度成長的中國，仍是中長期投資首選，建議投資人透過定期不定額方式投資，掌握低檔佈局中國股市的機會。
至於巴西及墨西哥，墨比爾斯也認為其經濟體質健全。其2010年外債占GDP比重分別為15.2％及18.5％，而財政赤字占GDP比重則分別為2.5％及2.2％，總體體質仍佳，2008年金融風暴經驗也顯示拉美經濟體系足可因應國際金融市場的波動。
未來巴西何時止跌，匯豐巴西股票基金經理人荷西卡沃(Jose Cuervo)建議投資人可觀察3大指標：歐元何時止跌、VIX是否開始明顯回落、中國股市何時止穩。但荷西卡沃認為，在基本面良好的條件下，不排除巴西股市短線已進入超賣區。
從2003年以來歷史經驗，巴西共發生5次波段修正幅度較大情況，但一旦市場回穩，股市反彈幅度往往超過修正幅度，平均來看，反彈幅度甚至超過修正幅度2倍，簡單說巴西股市具過度反應特性，「指數若跌得越重，隨後反彈越高」，當巴西股市受到委屈，投資人隨後將還其公道。
- 2010-05-24
- 工商時報
- 【記者魏喬怡／台北報導】
留言列表
